外汇保證金交易
上期我們介紹了外匯的基本概念，本期就外匯匯率的表示方法、國際外匯交易市場的構造及外匯保證金交易的基本知識作一些說明，以便讀者朋友更好地理解以後幾期的內容。
我們知道，世界上有很多貨幣，而在國際外匯交易市場可以自由買賣交易的貨幣則大約有十五種左右。其中，美元以其國際結算貨幣的地位無可厚非地成為基本參照貨幣，也就是說在外匯交易中，美元以外的貨幣都是通過對美元的兌換匯率來體現其價值的。而匯率的表示方法，則根據貨幣種類分成兩種。以目前交易最為活躍的四種貨幣，日元、瑞士法郎、歐元、英鎊為例，日元、瑞士法郎是以：美元/日元（USD/JPY）、美元/瑞士法郎（USD/CHF）的方式（也就是1美元=×××日元或1美元=×××瑞士法郎）來表示，此種方式稱為間接表示法。相反，歐元、英鎊則是以歐元/美元(EUR/USD），英鎊/美元（GBP/USD）的方式（也就是1歐元=×××美元或1英鎊=×××美元）來表示。如果美元/日元匯率從117.50提 升到118.50時，雖然數值本身是在增大，但日元的價值卻在縮小，匯率數值的大小則和其價值的增減成反比。而對直接表示法的歐元來說，匯率數值的大小則和其價值的增減成正比。此外，除對美元的兌換交易以外，外匯交易市場還提供交叉盤兌換交易。所謂交易盤，也就是美元以外兩種貨幣之間的兌換。如：歐元/日元（EUR/JPY）交易。其匯率是通過這兩種貨幣各自與美元的匯率來算出，因此較復雜，這里就不再詳述。
外匯交易市場主要包含兩個主要市場，其一為銀行與客戶之間的外匯市場，其二為銀行與銀行間的外匯市場。世界上最主要的外匯市場依次為倫 敦、紐約和東京。其他如法蘭克福、蘇黎世、巴黎、多倫多、香港、新加坡等都是重要組成部分。依靠先進的電腦設備，一個外匯銀行幾乎可以和任何其他地方的銀行進行交易，因此，外匯交易市場實際上是一個不分區域，幾乎24小時全天候交易的金融投資市場。市場的主要參加者除了外匯商業銀行以外，還包括外匯經紀商、進出口商及其他外匯供應者、外匯投資者及中央銀行。其中以外匯商業銀行和外匯投資者（包括各種投資基金、對衝基金）為主要的玩家。外匯市場瞬息萬變，每一次價格的變動都意味著銀行與銀行或銀行與客戶之間就此價格完成了一筆買賣。
和其他金融市場不同，外匯市場為一個雙向市場。在交易時，問價的一方會要求報價的一方同時報出買價和賣價，然後才決定買或賣；問價者買入價格通常會高于賣出價。而買入與賣出價格中間的差價，稱之為價差。相當于報價銀行的交易成本與利潤，包括報價時所承擔的風險。因此，如果我們在看到美元/日元的匯率是118.50/60時，也就是意味著如果我們買入美元拋出日元時的價格為118.60，而賣出美元，買入日元時的價格為118.50。因外匯波動幅度較小，（平均每日振幅0.7%~1.5%），故一般外匯交易金額很大，非大多數小額投資者所能運用。而本欄將著重介紹的外匯保證金交易，則是透過經濟商或直接與銀行開立交易賬戶，存入一定的資金作保證，由經濟商或銀行決定操作信用度（一般為最高保證金額的20倍），借以讓小投資者可以利用較小資金獲得較大的交易額度，機構投資者或大戶投資家一樣需要運用外匯交易作為理財、獲利及規避風險只用。
